创通网多位知名基金经理调仓！半导体投资有了“新审美”

　　21世纪经济报道记者易妍君

　　随着A股上市公司密集披露回购股份事宜，杨宗昌、张明昕、祁禾等知名基金经理的最新调仓动向浮出水面。

　　21世纪经济报道记者梳理发现，近期，在半导体领域，多位知名基金经理加仓业绩向好且估值相对合理的标的或是具备持续成长性的企业。而对于部分前期热门AI概念股，不同基金经理进行了反向操作。

　　受访业内人士指出，当前基金调仓的逻辑主要是进行结构性再平衡，通过降低单一细分领域的集中度，来规避剧烈回撤风险。这也折射出震荡市中公募机构“从追求弹性到控制回撤”的防守型进攻思路。

　　自下半年以来，对于半导体领域的个股，基金经理的“审美”偏好开始发生变化。

　　从已披露的数据看，一方面，业绩向好且估值相对合理的标的或是具备持续成长性的企业，获得知名基金经理加仓。

　　例如，根据电源管理和控制驱动芯片供应商晶丰明源近日发布的公告，截至8月5日，钟帅管理的华夏行业景气持有晶丰明源流通股的数量约为131万股，较二季度末增持逾44万股，目前为晶丰明源第七大流通股东。

　　杨宗昌管理的易方达供给改革加仓了集成电路高端先进封装测试服务商颀中科技。

　　截至8月14日，易方达供给改革持有颀中科技流通股的数量约为688.5万股，为后者第三大流通股东，较今年二季度末的持股数量增加逾413万股；王嘉伟管理的华夏领先持有颀中科技流通股的数量约为260.4万股，新进成为颀中科技第十大流通股东。

　　同时，国泰海通创新成长在8月加仓了乐鑫科技，并新进成为后者第七大流通股东。

　　另一方面，有基金经理着重对热门芯片股进行了调整。

　　张海啸管理的永赢先锋半导体智选即为典型代表。该基金在7月增持了近30万股兆易创新，截至7月末，该基金持有兆易创新流通股的数量约为350万股；但该基金减持了君正股份、江波龙、佰维存储。

　　具体而言，公开数据显示，截至8月20日，永赢先锋半导体智选持有佰维存储流通股的数量为350万股，较二季度末的450万股减少100万股。

　　截至8月7日，永赢先锋半导体智选持有数字芯片设计企业君正股份流通股的数量约为930万股，较今年二季度末的1000万股减少了70万股，为君正股份第三大流通股东。截至8月10日，前述基金持有半导体存储龙头江波龙流通股的数量从二季度末的330万股降至300万股，退为第九大流通股东。

　　此外，对于其他市场高度关注的AI概念股，不同基金经理之间出现一定分歧。

　　7月，祁禾管理的易方达高端制造、张明昕管理的华商均衡成长均加仓三环集团，金梓才管理的财通成长优选则减仓了这只个股。

　　具体而言，截至7月29日，易方达高端制造、华商均衡成长持有三环集团流通股的数量分别为952万股、897.7万股，较二季度末分别增加逾265万股、64万股；财通成长优选的持股数量则从二季度末的990.6万股减少至879.3万股。

　　一位业内人士分析，当AI板块迎来大幅波动，基金经理在细分赛道之间进行结构性再平衡，主要是为了降低单一细分领域的剧烈回撤风险。

　　除了调整科技股持仓，近期，在大消费板块，基金经理也有积极动作。

　　例如，根据智能家居概念股石头科技披露的数据，截至8月13日，王园园管理的富国消费主题持有石头科技流通股的数量约为195.8万股，较二季度末的180.6万股增加逾15万股。

　　同时，新材料、游戏行业的部分小市值个股获得基金加仓。

　　以专业从事紫外光固化新材料和含硫精细化工新材料研发生产与销售的扬帆新材为例，截至8月5日，华夏新锦绣持有扬帆新材流通股的数量约为103.8万股，在扬帆新材流通A股中的占比约为0.44%，自二季度以来增持了约34.7万股扬帆新材；中信保诚多策略则新进成为扬帆新材第十大流通股东，持股数量约为72.8万股，在扬帆新材流通A股中的占比为0.31%。

　　目前扬帆新材尚未披露其2026年中报，今年一季度，该公司实现营业收入2.03亿元，同比下降12.54%。截至二季度末，仅有1只基金重仓扬帆新材。

　　游戏游艺设备龙头华立科技于8月21日披露的公告显示，截至8月17日，孔宪政管理的诺安多策略新进成为华立科技第八大流通股东，持股数量约为117万股，在华立科技流通A股中的占比约为0.80%。

　　对比今年一季度末看（华立科技尚未披露2026年中报），华立科技第十大流通股东的持股比例约为0.56%；这一比例低于诺安多策略二季度末的持股比例，后者自二季度以来或有加仓动作。

　　从基金重仓方向看，截至今年二季度末，华立科技仅出现在一只公募基金的前十大重仓股队列中。

　　此外，较早之前，易方达供给改革还出现在三一重工的前十大流通股东名单中。截至7月24日，易方达供给改革持有三一重工流通股的数量约为4295.3万股，新进成为后者第九大流通股东。

　　虽然目前尚不能判断“新进”是否由加仓所致，不过基金经理杨宗昌曾在基金二季报中提及，“我们也对传统行业优质公司保持关注，虽然短期风格或基本面处于逆风状态，但是从价值视角，部分公司的中长期投资吸引力逐步提升，因此有部分个股逐步被纳入持仓。”

　　由于公开数据有限，上述基金经理的加减仓动作仅能代表其局部调仓动向。

　　更广范围内，均衡配置仍然是当下的主流思路。

　　长城基金有关人士指出，近期领涨板块的逻辑更偏“防御”与通胀映射。例如，农林牧渔和医药的相对占优，更多体现为市场在成长回撤阶段寻找低拥挤度和内需韧性的方向。

　　投资策略上，该人士认为，关注点可从极致成长更多转向均衡策略。一方面，高股息、能源和银行等“防御”资产，在外部不确定性上升阶段仍具配置价值；另一方面，科技板块可逢低关注，避免在情绪高点追涨博弈反抽。